美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，近日來(lái)人民幣連續(xù)走貶，A股市場(chǎng)中受匯率影響較大的紡織板塊也有所走強(qiáng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣走弱雖不會(huì)很快為紡織行業(yè)上市公司帶來(lái)明顯的增量訂單，但相關(guān)企業(yè)的出口成本仍將明顯釋壓。這對(duì)于紡織板塊構(gòu)成一定利好，推動(dòng)紡織行業(yè)景氣度上升。在此背景下，具有業(yè)績(jī)支撐的龍頭標(biāo)的有望迎來(lái)配置良機(jī)。
行業(yè)景氣度提升
昨日，紡織板塊表現(xiàn)良好，孚日股份、華紡股份、華升股份三股漲停，其中，華紡股份已經(jīng)是連續(xù)三日漲停。在這背后是紡織板塊行業(yè)景氣度的回升和近來(lái)美元強(qiáng)勢(shì)背景下匯率回落所致。市場(chǎng)人士表示，在多重利好的加持下，紡織業(yè)有望繼續(xù)維持較高景氣度。
不過(guò)，長(zhǎng)江證券表示，人民幣貶值對(duì)出口型紡企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善主要體現(xiàn)在短期，人民幣短期大幅貶值的背景下，出口業(yè)務(wù)收入占比越高、美元資產(chǎn)敞口越大的公司業(yè)績(jī)改善的幅度越明顯。只有當(dāng)人民幣出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值，出口商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)才會(huì)體現(xiàn)；而在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，新興國(guó)家貨幣或?qū)⒏?jìng)相貶值，疊加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大趨勢(shì)，人民幣貶值對(duì)出口訂單的刺激作用或逐步減弱。
紡織行業(yè)景氣度也在進(jìn)一步提升，6月22日，中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了5月中國(guó)棉紡織景氣指數(shù)。該指數(shù)顯示，與4月相比，5月中國(guó)棉紡織景氣指數(shù)上升0.98，達(dá)到50.21。其中，5月棉花期現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，紗布產(chǎn)品價(jià)格跟漲，儲(chǔ)備棉成交率高企。在原有訂單的支撐下，企業(yè)正常生產(chǎn)，紗線銷(xiāo)售較為火爆。
東方證券強(qiáng)調(diào)，紡織服裝板塊的復(fù)蘇有宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、終端4-5年去庫(kù)存后的正常恢復(fù)、冷冬疊加春節(jié)延后等因素,但中長(zhǎng)期的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于本土品牌產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等優(yōu)化后自身競(jìng)爭(zhēng)力的提升、三四線城市消費(fèi)升級(jí)、消費(fèi)人群代際切換帶來(lái)的本土回歸和線上線下流量進(jìn)一步向龍頭集中等因素,本輪行業(yè)復(fù)蘇具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。
板塊迎來(lái)配置機(jī)會(huì)
在昨日市場(chǎng)跌勢(shì)中，紡織板塊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。近期板塊利好不斷，配置機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。天風(fēng)證券指出，近期大盤(pán)調(diào)整明顯，多重因素造成風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，紡服板塊也跟隨盤(pán)面出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，但階段性的回調(diào)有望帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，建議積極關(guān)注紡織服裝板塊。
申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，紡織服裝板塊估值仍處低位，對(duì)比消費(fèi)品龍頭估值水平，服裝龍頭白馬股估值溢價(jià)仍有提升空間。因此，紡織服裝龍頭公司或?qū)⒚摲f而出。
招商證券建議，下半年人民幣匯率貶值預(yù)期，疊加18/19年度國(guó)棉價(jià)格上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)棉企龍頭的周期屬性將隨之加強(qiáng)，可重點(diǎn)關(guān)注估值處于歷史相對(duì)底部的華孚、百隆和魯泰A的絕對(duì)收益行情。
此外，上海一家私募合伙人對(duì)記者表示，在此前人民幣匯率走低之時(shí)，紡織板塊走勢(shì)均強(qiáng)于大市。相似的背景下，此次在市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整之際，紡織板塊值得關(guān)注和配置，投資者亦可在其中精選個(gè)股。
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